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关于货币乘数公式的疑问请高手解惑

02月17日 编辑 39baobao.com

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你想的没错。一般的教科书上都将“基础货币”(又叫“高能货币”)定义为C+R,即通货+银行准备金,百科上给出的公式是“基础货币=法定准备金+超额准备金+银行系统的库存现金+社会公众手持现金”,这个更准确。 然而其中的法定准备金、超额准备金和社会公众手持现金都不能派生货币,只有银行系统的库存现金可以算作“高能货币”,能够派生货币。

这点教科书上一般不会说,但根据对基础货币“高能”意义的解释和后文对基础货币派生存款的描述可推测,教科书忽略了这一问题。 教科书本身的矛盾表述暴露了这一问题——教科书一般会讲到“影响货币乘数的因素”——法定存款准备金率的大小、现金漏损率(指银行在信用及创造派生存款过程中,难免有部分现金会流出银行体系,保留在人们的手中而不再流回)的大小及超额准备金率的大小。

试想,既然法定准备金、社会公众手持现金和超额准备金都是“高能”的、能够派生货币,为什么高能货币内部的结构性转化会影响货币乘数呢? 教科书错了吗?是的!经济学在全世界的范围来看都不算是一门成熟的学科,学术界对很多理论问题还有相当大的分歧,这也是为什么经济学会分出那么多派别的原因。经济学教科书上的错误还有不少,真正想了解经济学,必须独立思考。

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