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债券基金面临清盘危机、股票基金净值一路下滑，这些都使得基金投资备受投资者质疑。相应，基金的发行也陷入了前所未有的困境。相反，货币市场基金这边风景独好，最近7日收益折算的年收益率最低的也超过2。7%。 尽管海富通刚刚发行的货币市场基金募集份额不足10亿份，但是基金公司激情不改，易方达、银华基金正在发行货币市场基金，其他一些旗下没有货币市场基金的公司，如嘉实 、华宝兴业、上投摩根、大成等，也在改变基金发行思路，纷纷准备发行货币市场基金，预期今年上半年货币市场基金将面临发行高峰。

货币市场基金俨然成为基金发行市场的最后一次“盛宴”。 选就选“最大的” “赢者通吃”将成为未来货币市场基金的一大显著特征。货币市场基金与股票基金不太一样，股票基金规模大了难操作，货币市场基金的规模越大，其资金运作的弹性空间越大、投资能力越强，相应的基金收益率也越高。 而投资者选择基金时也有一定的从众心理，往往投资于前期业绩稳定、达到一定规模的货币市场基金，这样无疑使得货币市场基金“赢者通吃，强者恒强”。

防范利率风险 一般来讲，平均剩余期限越长收益越高，但是平均剩余期限越长利率风险也越高。 特别是央行一旦加息，平均剩余期限越长的基金的资产流动性将减弱，基金将难以及时调整资产配置以充分享受加息带来的收益增长，而此时新发行的货币市场基金，则不存在剩余期限长短的限制，能尽情地享受加息带来的额外收益。所以，我们应关注基金的平均剩余期限与平均收益率的配比，注意防范平均剩余期限过长带来的利率风险，在预计央行会进一步加息时，投资于利率调整前后发行的货币市场基金，充分把握利率上升带来的收益。

（长江证券周勇） 。

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