第一：确定年报的可信程度。上市公司年报一般来说，都要通过委托权威审计部门进行核算审计，这样经过审计后的年报其真实性、准确性相对较高。要注意这个年报是否被审计过。假设通过研究分析年报，自己被错误引导，那也可以以法律手段起诉这份年报的审计部门的失职。

第二：年报阅读要抓要点，抓重点，抓几个重要指标。一看每股利润的组成内容，看其是主营利润增长还是短期收益获得，详细了解上市公司的利润构成很重要。如果一家公司的利润构成中，主营业务所占比例较低，而投资收益和其他一次性收益占的比重很大，同时，每股现金流量金额又与每股收益相比差距很大，那么，这样的公司业绩增长持续性就难以保证，而且现金流不足，应收款过高，也容易出现问题。看每股现金流是否高出0.50元（地产股除外），看每股公积金含量的增长变化。

第三：弄明白公司业绩和利润盈亏真实程度。对上市公司会计数据和业务数据，不能只看净利润、每股收益，更不能仅以此作为投资的重要参考依据。我们一方面要看到并关注成长性良好的上市公司，同时，也要抓住一些亏损股的机会，特别是那些出现巨大亏损股的机会。有的上市公司属于前人法人改换，前期公司坏帐烂帐被一次性处理，这样的上市公司亏损往往在随后的时间里，会出现“脱胎换骨”的新变化，业绩很可能出现爆炸性增长。

第四：年报分析要看现在，重未来。应该说，投资者买股票就是买未来，买预期，好上市公司的以往业绩只代表过去，而其能否继续保持相对高的成长速度，需要辨证对待。相反，一些业绩在低位的公司，股价处在较低位置，不排除公司在重组情况下，业绩出现重大转机，而这一切年报资料里必然会出现端倪。对行业周期回暖，经济拐点出现的品种，应该不重一时，以长远规划和远期投资的目光去衡量.

例如：两个不确定：一是个股全年利润都是体现在四季度，乃至前三季度还是亏损，一个产品并不是周期变化的企业为什么出现这样的情况？二是，上市公司处于朝阳行业，产品很畅销，可是，随着国内同行业竞争企业的持续上马，主要产品的毛利率开始逐年下降，从最高的75%下降到去年的16%。

注意规避连续三个报表期里存货和应收帐不断增加，毛利率和净资产收益持续降低的品种。

每股现金流保持在0.50元以上，企业现金流又可分为经营性现金流、投资活动产生的现金流、筹资活动产生的现金流三大主要部分

营业利润率能够保持在60%样子是销售毛利率应该在70%以上。

财务状况出现问题：例如存货和应收帐不断增加，毛利率和净资产收益持续降低