[怎样写投资报告]投资是商务运作中的一个重要环节。在决定投资之前要做详细的调查研究，写成报告供公司决策人员参考。下面我们来看看李小姐是怎样写报告的。写之前列一个提纲是非常有帮助的，...+阅读
2012年在经济增速放缓、企业盈利能力受到压制的背景下难有系统性向上的投资机会，但估值底部区域也使得市场具备一定的支撑。与此同时，作为经济结构转型的关键一年，政策红利释放加之流动性的改善将更多催生结构性或局部进攻机会。 全年基金组合资产配置建议立足稳健，年内可结合政策波动、企业盈利状况、流动性变化、投资者情绪等动态调整，阶段提升组合弹性。
从节奏把握来看，在2012年一季度基本面受制的背景下不排除风险进一步释放的可能，且投资机会更多以结构性为主，组合策略更倾向于稳健，可在股票型、混合型和债券型基金间进行平衡，整体风险立足中等水平。随着基本面迎来拐点，估值修复和情绪向乐观化的转变，可适当提升组合高风险资产的比例，阶段性增强组合进攻性。 主动投资的基金相对于指数型基金更具备管理优势，无论是对市场节奏、政策节奏的把握还是灵活投资市场阶段性热点，主动投资的基金更具备操作空间。
同时，面临2012年复杂的市场环境，主动管理的投资难度也随之加大，相机抉择的政策释放，经济基本面、企业盈利能力低点的确认，市场投资机会的轮动等都将对管理人提出考验，基金间业绩分化仍将显著。因此，基金经理驾驭市场的能力值得关注。 2012年在中国经济结构性转型的过程中，市场仍缺乏系统性投资机会，无论是单边上扬还是单边下跌的可能性均已较小，因此，阿尔法收益的重要性仍将突出，战略持有能够获得阿尔法的品种有望为基金组合带来贡献。
在权益类产品的选择上，我们即以阿尔法收益的把握为线索： 从风格的角度来看，明年在投资、出口下滑背景下，着力扩大内需特别是消费需求、完善促进消费的政策将成为明年经济工作的重点，消费成长风格基金值得战略性持有，另外可结合经济拐点、盈利拐点、政策变化等，战术把握周期风格基金的投资机会。 从自下而上基金获得超额收益的行业配置和个股选择两个方面来看，我们认为2012年较难形成有效的行业轮动，选股能力将成为基金自下而上获取阿尔法的主要来源，全年可持续关注基金管理人的选股能力。
在政策支持以及流动性环境好转的2012年，新兴产业主题基金值得战略性持有。在具体的选择上，除了管理人良好的选股能力，资产管理规模相对较小的中小型基金在投资效率上匹配更佳，且具有灵活优势。 传统封基回归管理业绩，侧重成长风格杠杆收益——封闭式基金投资操作策略 受制于全年A股市场震荡下跌的走势，投资者关注的基金分红失去吸引力，不具备触发跨年度分红行情的实力。
2012年在相对低折价背景下传统封基交易性机会将主要围绕市场情绪的波动，同时传统封基选择更多基于中长期投资，并以基金投资管理能力为核心。 考虑到2012年市场缺乏趋势性向上的机会，杠杆基金的把握难度依然较大。在成长风格有望继续主导的背景下，以成长风格指数为跟踪标的的分级基金高杠杆端可重点关注，但同时也要结合折溢价率变化动态把握，尤其就短期来看，经过四季度的下跌，部分杠杆基金的溢价率已经升至相对高的水平，杠杆基金可能会在“去溢价”后才有更好表现机会。
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