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恒大祭出大手笔 强势收购Cala Homes

11月03日 编辑 39baobao.com

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小居(异乡好居Uhouzz)最近得到消息,据专业人士透露,中国第二大房地产开发商恒大集团(Evergrande Group)正在与英国英国住宅建筑商Cala Homes洽谈收购事宜。如果收购成功,将成为中资企业首次把并购触角伸向英国大规模住宅建筑领域,也是恒大集团进军英国建筑市场的首单收购,总金额可能达到7亿英镑(58亿人民币)。

此次出售将为Cala的股东——英国法通保险公司(Legal & General)以及房地产专家Patron Capital提供一次潜在的退出机会。2013年,这两家公司从劳埃德银行集团(Lloyds Banking Group)手中买下了Cala Homes。

此前,恒大集团几乎没有在国内市场以外的住宅建筑经验。尽管中国房地产开发商在英国表现活跃,万达、万科、绿地三大集团均在伦敦以拥有房产开发项目,但中国企业还没有收购过英国房屋建筑商。

自英国脱欧公投以来,凭借汇率优势,海外投资者表现活跃。从几千万英镑的酒店项目,到近十亿英镑的中长期大型投资,从商业地产到连锁影院,在脱欧后的短短4个约时间内,包括中国资本在内的海外投资机构强势发力,完成了多笔优质资产收购交易。

为何中国建筑企业如此青睐英国市场?

根据小居(异乡好居Uhouzz)和众多专业人士的讨论,简单归结原因其实是:中英两国间的工程承包市场存在着巨大的差异。相对于中国承包商在中国的地位而言,英国承包商在英国的地位显得更加强势。

具体来讲,中国承包商在国内做工程常常采取垫资的方式垫付工程款,但英国承包商会比较强势的要求开发商分期按时交付工程款,另外英国发达的保险业也为英国承包商提供了很大保障。究其原因,中国工程公司之间同质化非常严重,加之国内低廉的劳工成本和原材料,造成中国承包商之间(包括同一承包商内部的各个分局之间)相互压低成本恶性竞争,即便在非洲也是如此,这样一来直接导致了中国开发商在选择工程公司时的强势。而英国这边建筑人工成本非常昂贵,同时政府又限制工地开工时间,英国各家承包商之间便只能在工程管理能力上面展开竞争,并通过与当地分包商之间的长期服务协议降低工程成本,因此英国工程市场进入门槛相对较高。市场上竞标的企业少了,能在激烈竞争中活下来的英国承包商在英国自然就显得相对强势了。

随着中国建筑工人成本的不断上升,中国工程市场终究会演变成英国现在的样子,提早过来适应竞争未尝不是一件坏事,毕竟人工和原材料价格上涨的问题迟早都要面对,早点来到英国市场正好可以学习一下发达国家的工程公司在高昂劳动力的市场上是怎么操作的,为应对中国未来的市场变化做准备,也为自己未来到海外发达国家接项目做铺垫。当然直接收购英国建筑公司也不失为一条捷径。

说到在发达国家接项目,虽说中国工程公司在海外也做了不少项目,但目前还是以非洲、东南亚国家的项目居多,真正拿得出手的在西方发达国家做的工程项目屈指可数,英国作为西方对海外企业最友好的国家,成了寻求国际化的中资工程公司进入发达国家市场最好的跳板。已经进入英国市场的北京建工、中信建设在内的中国工程公司通过在英国建立良好的项目记录(track record),之后去其它发达国家接项目相对于那些在发达国家没有项目的中国承包商就有很大优势。

另外需要提到的一点是,英国本身就能给中国工程公司提供非常多的项目资源,除了英国本地项目之外,由于英国本地工程公司和各种中介机构在英联邦国家深耕多年,中国工程公司还能通过与英国工程公司和本地中介机构合作在英国去接英联邦国家的工程项目,由于英联邦国家大多数处于“一带一路”路线的关键位置,中国公司在英国完全可以做到做工程接项目两不误。

但中国建筑企业独自进入英国依然十分艰难,需要从头开始在新市场慢慢建立自己的分包渠道,因为工作签证的限制也不能带够自己的工程团队,恒大这次选择用收购方式进入英国建筑市场,直接买下现有英国建筑商的分包资源和本地建筑执照,也给中国建筑企业国际化提供了一种新思路。

英国住宅建筑商Cala Homes

Cala Homes是英国高端建筑市场的主要建筑商,目前由英国保险公司Legal & General和房地产基金Patron Capital持有。

图为Cala Homes开发的住宅项目

Cala Homes擅长在英国中部、苏格兰和伦敦M25公路附近等住宅区建造大型高端住宅,被誉为建筑界的Waitrose,其所建住宅均价为53.8万英镑,远高于英国全国20.24万英镑的均价。截至今年6月的一年里,Cala已建成1150套住房。Cala Homes刚刚披露了其上个财年的税前利润上升了18%至6010万英镑,收入增长15%至5.871亿英镑。

2013年,法通保险公司和Patron Capital分别收购了Cala 46.5%的股权,Cala管理层收购了7%的股权——该笔交易对公司的估值为2.1亿英镑。自那以后,Cala的房屋建造量有所上升。今年早些时候,巴克莱(Barclays)分析师表示,法通保险公司所持的Cala股权价值约为3.8亿英镑。

从恒大准备进行海外收购这一事件,其实就释放出了一个强烈的信号,恒大已经做好进军海外房产市场的战略规划了。我们都知道在恒大之前,万达、万科、绿地集团已经提前进入了欧洲房产市场,领先了恒大一步,但目标为房产行业集团老大的恒大集团怎会甘心?近些年,恒大集团在国内房产市场可谓异军突起,进步明显,而且善于精打细算、谋划布局的恒大集团可能已经准备好迎接未来几年中国投资者在海外购房置业的热潮了,所以曝出了正在与英国开发商商谈收购的事宜。虽然可能存在不确定因素,但是小居(异乡好居Uhouzz)分析这次谈判的成功率在六成以上,而且即使这次谈判失败,恒大也肯定不会放弃进军欧洲房产市场的战略,必然还会有下一步更大的动作。

小居(异乡好居Uhouzz)预计,中国人真正海外购房置业的热潮会在2017年正式到来,所以赶紧拿好自己的钱袋子,快到海外购房吧!早买早实惠,机不可失失不再来!

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