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在年报中,我们最关心的便是基金在上一年的业绩表现,一般来说对基金 业绩报告的分析要注意以下几点:
(一) 注意基金的成立时间一般基金公布年报的计算期间为年初1月1日至年末12月31日一个会计 年度的时间;而对于会计年度内成立的基金,其计算期间为基金发行之日起至 年末12月31日。
(二) 注意加权增长率与实际增长率一些基金是在年度中挂牌上市的,市场运作时间并未达到一年。为了消除 在运作时间上的无可比性,许多基金通常采用加权的发放计算增长率,计算公 式为:加权增长率=[(期末单位净值-期初单位净值)x (365天/本年度基金 实际成立天数)]/期初单位净值但加权增长率并非实际增长率,而只是一个估计增长值。 投资者应清楚, 采用加权的方法,不一定真正代表基金的实际增长率。在基金的年度报告中,有许多基金只表明了加权增长率,而未标明实际增 长率,投资者可以通过还原的方法——摊薄算法,艮P:实际增长率=加权增长率x本年度基金实际成立天数/365天
(三) 注意与银行利率、同期大盘指数(同期平均收益)相比在业绩报告中,通常会有基金净值增长率与银行利率及同期大盘指数增长的比较。 若基金增长率小于或等于银行存款利率,投资者宁愿选择存款而非投 资该基金,因基金的风险相对较大。至于净值增长率与同期大盘指数的比较, 只能对投资者起一个借鉴作用,尤其对于收入型和均衡型基金来说,投资者更 看重的是绝对的价值增值,而非相对于市场指数的比较。
(四)撇除基金优惠政策评估基金业绩在目前的证券市场上,基金享受诸如“基金在配售新股方面所享受的优 惠”等各种政策上的优惠,收入的相当大的部分来自于国家政策扶持。随着证 券市场的不断完善和来自各方面竞争压力的不断增大,从长远来看,基金这部 分政策收人将可能很小。 一般在年度业绩中,都会将配售新股对净值的贡献扣 除而得出实际增长率,这样才会较真实的反映基金经理人的实际经营水平,也 可以对基金的未来业绩作出评估。
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