[财务比率分析]偿债能力分析 1.流动比率 流动比率是流动资产除以流动负债的比值，其计算公式为： 流动比率＝流动资产÷流动负债 流动比率可以反映短期偿债能力。 2.速动比率 比流动比率更进一步...+阅读
如何进行成长性比率分析 2005年10月28日 11:50 财经博客 成长性比率分析是对上市公司进行分析的一个重要方法。成长性比率是财务分析中比率分析重要比率之一，它一般反映公司的扩展经营能力，同偿债能力比率有密切联系，在一定意义上也可用来测量公司扩展经营能力。 因为安全乃是收益性、成长性的基础。公司只有制定一系列合理的偿债能力比率指标，财务结构才能走向健全，才有可能扩展公司的生产经营。这里只是从利润保留率和再投资率等比率来说明成长性比率。 利润留存率是指公司税后盈利减去应发现金股利的差额和税后盈利的比率。 它表明公司的税后利润有多少用于发放股利，多少用于保留盈余和扩展经营。利润留存率越高，表明公司越重视发展的后劲，不致因分红过多而影响企业的发展，利润留存率太低，或者表明公司生产经营不顺利，不得不动用更多的利润去弥补损失，或者是分红太多，发展潜力有限。
其计算公式是： 利润留存率=（税后利润-应发股利）/税后利润*100% 再投资率又称内部成长性比率，它表明公司用其盈余所得再投资，以支持本公司成长的能力。再投资率越高，公司扩大经营能力越强，反之则越弱。其计算公式是： 再投资率=资本报酬率*股东盈利率 =税后利润/股东权益*（股东盈利-股东支付率）/股东盈利 。
财务分析中的比率分析
比率分析法，是以同一期财务报表上的若干重要项目间相关数据互相比较，用一个数 据除以另一个数据求出比率，据以分析和评估公司经营活动，以及公司目前和历史状况的 一种方法。它是财务分析最基本的工具。 由于公司的经营活动是错综复杂而又相互联系的。 因而比率分析所用的比率种类很多， 关键是选择有意义的、互相联系的项目数值来进行比较。同时，进行财务分析的除了股票 投资者以外，还有其他债券人、公司管理当局、政府管理当局等，由于他们进行财务分析 的目的、用途不尽相同，因而着眼点也不同。作为股票投资者，主要是掌握和运用收益性 比率、安全性比率、成长性比率和周期性比率4种。 收益性比率分析 收益性比率是测量公司获利能力的指标，是投资者最关心的财务比率。
主要有以下一 些具体指标： 1。 资产报酬率。 资产报酬率也叫投资盈利率，是指企业资产总额中平均每百元所能获得的纯利润，是 用以衡量公司运用所有投资资源所获经营成效的指标。 其公式为： 资产报酬率=税后利润+平均资产总额X100% 上式中，平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）+2。资产报酬率越高越好， 原则上最低不应低于银行利息率。 2。 资本报酬率。 资本报酬率也称股东权益报酬率，是指公司税后盈利与资本总额的比率，即企业资本 总额中平均每百元所能获得的纯利润，是用以衡量公司运用所有资本所获经营成效的指标， 其计算公式为： 资产报酬率=税后利润+资产总额=税后利润+股东权益X100% 上式中，股东权益即为公司资本总额，等于总资产与总负债之差。
因对股东而言，股 东权益报酬率越高越好。 3。 每股盈利。 每股盈利是指扣除优先股息后的税后利润除以普通股股数的比率，公式为： 资产报酬率=（税后利润一优先股股息普通股总股数 每股盈利是测定股票投资价值的最重要指标之一，每股盈利越多，则股票投资价值 越高。 4。 每股净值。 每股净值也称每股账面价值或每股净资产额，是股东权益与股本总数的比率。计算公 式为： 每股净值=股东权益+股本总数 每股净值是衡量公司实力和股票市价高低的重要指标，一般来说，股票市价高于其资 产净值，而每股资产净值又髙于其面额。 5。 销售利润率。 销售利润率是指公司税后利润与销售收入的比率，表明公司销售收入中平均每百元获 得的纯收益，其计算公式为： 销售利润率=税后利润+销售收入X100% 该比率也是反映公司获利能力大小的一个重要指标，其数值越大，表示公司获利能力 越强，反之则弱。
安全性比率分析 安全性比率是分析公司偿债能力的指标，主要有以下一些具体指标： 1。 流动比率。 流动比率是衡量公司短期偿债能力最通用的指标。公式为： 流动比率=流动资产+流动负债 投资者通过分析流动比率，就可以知道公司一元钱的短期负债，能有几元钱的流动资 产可做清偿保证。 流动比率越大，表明公司的短期偿债能力越强，并表明公司有充足的 营运资金；反之，说明公司的负债能力不强，营运资金不充足。财务健全的企业，其流 动资产应高于流动负债，不得低于1 : 1。一般认为大于2 : 1较合适。但是，对于公司和 股东而言，并不是流动比率越高越好，尤其是由于应收账款和存货过大引起的流动比率 过大，更是对财务健全不利。 一般认为，流动比率超过5 : 1，则意味着公司的资产未得 到充分利用。
所以，对流动比率的分析，必须结合流动资产和流动负债的内容构成进行 具体探讨。 2。 速动比率。 速动比率又称酸性测验比率，是速动资产和流动负债的比率。它是用于衡量公司到期 清算能力的指标。 投资者通过分析速动比率，就可以测知企业在极短时间内取得现金偿还 短期债的能力。其公式计算为： 速动比率=速动资产+流动负债 上式中，速动资产是指那些能立即变现的资产，一般是指从公司流动资产中扣除流动 性较差的存货、预付款等之后的余额。一般认为，速动比率最低限为0。 5: 1，如果保持在 1 : 1，则流动负债的安全性较有保障。因为，当此比率达到1 : 1时，即使公司资金周转发 生困难，也不致影响其即时偿债能力。 3。 负债比率。 负债比率即负债与股东权益之间的比率。
它表明公司每一元资本吸收了多少元负债。 其计算公式为： 负债比率=负债总额+股东权益 通过分析这一比率，可以测知公司长期偿债能力的大小，负债比率越小，表明股东所 投资的资产越多，债权人的债权越有保障，并表明公司对外负债与利息负担减少，财务危 机发生的可能性减少，反之则表明一个公司负债越来越多，自有资本越来越少，从而财务 不健全，一般认为负债比率最高限为3 : 1。 4。 举债经营比率。 举债经营比率即债权人权益对总资产比率，它表明公司的资产总额中，债权人的投资 额的大小。其公式为： 举债经营比率=负债总额+总资产净额X100 % 上式中，负债总额就是债权人权益，总资产净额是全部资产总额减去累计折旧后的净 额。 举债经营比率可以测知公司扩展经营能力的大小，并揭示股东权益运用的程度。
其比 率越高，公司扩展经营的能力越大，股东权益越能得到充分利用，越有机会获得更大的利 润，为股东带来更多的收益，但举债经营要担较大的风险...
获利能力的比率分析
(1)资产报酬也叫投资盈利率。 资产报酬率=经营活动现金净流量÷平均资产总额*100%。
(2)股东权益报酬率。 股东权益报酬率=净利润/股东权益平均余额x 100%
(3)销售毛利率和销售净利润 销售毛利率=销售毛利/销售收入净额 x100% 。 销售净利率=净利润/销售收入净额 x100
(4)成本费用净利率。 成本费用净利率=净利润/成本费用总额 x 100%
(5)每股利润与每股现金流量 每股利润=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数 每股现金流量=（经营活动现金流量-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数 （6）每股股利与现金发放率 每股股利=（现金股利总额-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数 股利发放率=每股股利/每股利润 x 100%
(7)每股净资产 每股净资产=股东权益总额/发行在外的股票股数 （8）市净率 市净率=每股市价/每股利润
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