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第二节  有价证券收益衡量

12月12日 编辑 39baobao.com

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提要:

期望收益率

由于证券收益的不确定性,期望收益率即平均收益率,它是证券投资各种可能收益的加权平均值。

主要内容:

期望收益率(证券组合的均值)

由于证券收益的不确定性,期望收益率即平均收益率,它是证券投资各种可能收益的加权平均值。

某证券本身的期望收益率,为该证券各种可能收益的加权平均。对于投资组合的预期收益率,为各证券收益与在投资组合中所占权数的平均。具体公式如下:

证券组合的预期收益率:

某证券i组合的预期收益率:

在风险相同的情况下,理性的投资者将选择预期收益率高的投资方案。

三只股票投资组合

不同状况 出现的概率 可能的收益率

A B C

衰退 0.3 25% 10% 20%

正常 0.3 20% 20% 25%

景气 0.4 15% 15% 30%

投资组合的比重 0.4 0.2 0.4

求投资组合的期望收益率?

计算各股票的期望收益率 19.5% 15% 25.5%

计算投资组合的期望收益率 21%

A投资收益率=25%X0.3+20%X0.3+15%X0.4=19.5%

组合收益率=19.5%X0.4+15%X0.2+25.5%X0.4=21%

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