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权证：是指标的证券发行人或其以外的第三人（以下简称发行人）发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。 权证实质反映的是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人向权证发行人支付一定数量的价金之后，就从发行人那获取了一个权利。
这种权利使得持有人可以在未来某一特定日期或特定期间内，以约定的价格向权证发行人购买/出售一定数量的资产。 持有人获取的是一个权利而不是责任，其有权决定是否履行契约，而发行者仅有被执行的义务，因此为获得这项权利，投资者需付出一定的代价（权利金）。权证（实际上所有期权）与远期或期货的分别在于前者持有人所获得的不是一种责任，而是一种权利，后者持有人需有责任执行双方签订的买卖合约，即必须以一个指定的价格，在指定的未来时间，交易指定的相关资产。
从上面的定义就容易看出，根据权利的行使方向，权证可以分为认购权证和认售权证，认购权证属于期权当中的＂看涨期权＂，认售权证属于＂看跌期权＂。现举一个认购权证的案例（见表1）。 投资者购买了1万份该权证表明，他支付360元，就可以在6月16日至9月16日间的任何一个交易日按0.78元的价格买入1万份上证50ETF（资讯 行情 论坛），由于该权证是按现金结算的，所以行权时并不会要求投资者掏钱出来购买ETF，而是根据行权时ETF的价格和行权价格进行差价结算。
一般来说，当上证50ETF低于0.78元时，投资者不会提出行使权利；只有当上证50ETF高于0.78元，投资者才会提出行使权利。行权时，投资者的盈利情况见表2。 表1 标的资产 上证50ETF(510050.SH) 标的资产现价 0.75 行使价 0.78元 行使比例 1，即1份权证可以认购1份上证50ETF 权利金 0.036元 行使期间 2005年6月16日~2005年9月16日 结算方式 现金结算 结算规则概要 行权时，若S低于或等于行使价，每份权证发行人向行权者支付0元， 若S高于行使价，每份权证发行人向行权者支付（S-行使价）*行使比例元， S为行权时上证50ETF的市价 表2 行权时，50ETF价格 投资者获得收益（元） 净收益（元） 0.7 0 -360 0.78 0 -360 0.816 360 0 0.85 700 340 1 2200 1840 1.2 4200 2840 我的空间里有欢迎查看.
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