[证券投资分析的步骤：计划planning]计划.在计划环节,投资者会需要分辨投资目标(investment objectives) (一定风险收益下的追求结果)和约束条件(constraints)(对投资活动的内外限制),换句话说,投资者必须学会...+阅读
国内化肥需求在较长时期内仍有稳定的增长空间
化肥是极其重要的农业生产资料，从1990年以来，我国化肥的产量和消费量均居世界首位。我国有2/3的化肥用在粮食作物上，近一半的粮食产量是来自于化肥的施用。化肥行业也是属于国家基础性和鼓励发展的行业，享受税收等诸多方面的优惠。由于全国人口和粮食产量的稳定增长，国内化肥市场的需求在较长时期内仍有稳定的增长空间。
考虑到化肥行业在国家励农政策背景下发展稳定，以及目前A股市场整体估值重心不断抬高，该行业上市公司股票或将被市场重估。我们看好主营业务突出、有着技术资源优势、管理到位、拥有完整产业链的公司，以及有自己煤气化技术的“煤头”公司和有能力承受天然气涨价压力的“气头”公司。
磷肥 钾肥 尿素三大化肥子行业点燃投资热情
化肥行业从分类上主要包括氮肥制造业、磷肥制造业、钾肥制造业，复合肥制造业，微量元素化肥制造业和其他化学肥料制造业6个子行业。而目前从产量和消费量来看，依次是氮肥、磷肥、钾肥和复合肥，其它两种则所占比重较小。
尿素：后市有望回暖
从近期看来，我国的尿素市场价格持续下跌。造成尿素价格持续走低的原因首先在于产能增长过快，高于需求的增长。2007年全国尿素在建项目生产能力为490万t/a，下半年至少将增加200万t/a尿素生产能力，而农业尿素的使用70%都集中在1—7月份。进入8月份后，全国农业就开始逐渐进入用肥淡季。此外由于出口关税阻力和南方洪涝灾害的影响，对尿素的销路也很不利。这些因素造成了尿素价格近期的低迷。
对于后市，2007年尿素市场由于产能的增加，将对尿素价格产生一定的下拉作用，但由于原材料价格和粮价上涨的支撑，以及化肥淡储的逐步展开，下半年尿素出厂价将在1400元得到比较有力的支撑，另外，随着四季度尿素出口关税下调为15%，出口优势将变得明显，今年下半年尿素出口量可望增加，后市有望回暖。
磷肥：磷矿资源向优势企业集中
磷肥行业有典型的资源属性，磷资源不足、磷矿石价格一再上涨成为限制我国磷肥行业可持续发展的重要因素。“十一五”期间，磷肥行业将重点实现产业结构调整，一方面基础性高浓度磷肥要向云南、湖北、贵州、四川几个产磷省转移，产量力争达到全国总量的70%以上；另一方面要加强企业间的兼并重组，实现资源优化配置，大限度提高产业集中度，力争达到大型企业磷肥产量占全行业总产量的70%.
进入4月，磷酸一铵并未出现进入淡季的价格回归迹象，价格继续保持小幅上涨，进入5月中下旬，磷酸一铵市场走势坚挺，是近段时间表现相对较好的化肥品种之一。5月份，国际市场MAP产品FOB价稳，波罗的海地区报价410—430美元／吨。与前期相比，尤其是和4月份相比，磷酸一铵大多上涨20—50元/吨，部分厂家上涨幅度更是超过了70元/吨。磷酸一铵的涨价除了需求拉动以外，出口政策也是另外一个很重要的原因，从6月1日起，国家对磷酸二铵出口征收20%的高额关税，以抑制磷酸二铵出口，但却对磷酸一铵出口未作限制。目前，国际市场上磷酸一铵价格较高，生产企业肯定会加大一铵的出口力度，进而对国内价格形成支撑。
钾肥：国际依赖性依然很大
我国的土地以酸性的红壤居多，土地缺钾严重，而我国的化肥产业结构又是钾肥产量严重偏低，远低于国际水平。随着我国测土配方的推广，对钾肥的需求增长长期有利。盐湖钾肥作为国内钾肥行业的绝对老大，其规模资源优势十分明显，未来值得长期看好。
2007年我国进口氯化钾（FOB）合同价格上涨，也直接造成了3月盐湖钾肥氯化钾出厂价提升30—40元/吨。2007年我国进口氯化钾合同价格仅上涨5美元/吨，远低于其它国家的水平，使我国继续成为国际钾肥市场中的低价区，而钾肥没有出口限制政策，国际化肥的价格也易传导到国内，在国际需求旺盛的背景下，我国钾肥价格仍有上涨空间。
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