[资产负债表偿债能力指标分析]资产负债表是反映公司在某一特定日期（往往是年末或季末）的财务状况的静态报告，资产负债表反映的是公司的资产、负债（包括股东权益）之间的平衡关系。 资产负债表由资产和负债两部...+阅读

到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志.企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面.短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，反映企业偿付日常到期债务的实力；长期偿债能力是指企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息.企业偿债能力分析主要运用以下财务比率指标.

（1）流动比率.流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率，计算公式为： 流动比率=流动资产÷流动负债 为了便于说明，下面有关财务比率指标的计算举例将以上述远大股份有限公司的2001年度资产负债表和利润表资料为依据.因此，远大股份有限公司2001年年初和年末的流动比率可计算如下： 年初流动比率=9502800÷5302800=1.792 年末流动比率=8278670÷3145299.7=2.632 流动比率是衡量短期债务清偿能力最常用的比率，是衡量企业短期风险的指标.从该指标的计算可见：流动比率越高，说明资产的流动性越大，短期偿债能力越强.不过，由于各行业的经营性质不同，对资产的流动性的要求也不同.例如，商业零售企业所需的流动资产，往往要高于制造企业，因为前者需要在存货方面投入较大的资金.另外，企业的经营和理财方式也影响流动比率.比如，采用宽松信用政策，以赊销为主的企业，其所需的流动比率就高于那些以现金销售为主的企业. 一般认为流动比率不宜过高也不宜过低，应维持在2:1左右，因而也称之为2与1比率.过高的流动比率，说明企业有较多的资金滞留在流动资产上未加以更好的运用，如出现存货超储积压，存在大量应收账款，拥有过分充裕的现金等，资金周转可能减慢从而影响其获利能力.有时，尽管企业现金流量出现红字，但是企业可能仍然拥有一个较高的流动比率.

（2）速动比率.速动比率又称酸性实验比率，是指速动资产同流动负债的比率，它反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力.速动比率是对流动比率的补充.计算公式如下： 速动比率=速动资产÷流动负债 速动资产是企业在短期内可变现的资产，等于流动资产减去存货后的金额，包括货币资金，短期投资和应收账款等.存货是企业流动资产中流动性最差的一种，其变现不仅要经过销货和收账两道手续，而且存货中还会发生一些损失.因此，在分析中将存货从流动资产中减去，可以更好地表示一个企业偿还短期债务的能力.根据表所举远大股份有限公司2001年12月31日资产负债表的资料，可计算该公司年初，年末的速动比率如下： 年初速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债 =（9502800-5160000）÷5302800=0.819 年初速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债 =（8278670-5149400）÷3145299.7=0.995 一般认为速动比率应维持在1:1左右较为理想，它说明1元流动负债有1元的速动资产做保证.如果速动比率大于1，说明企业有足够的能力偿还短期债务，但同时也说明企业拥有过多的不能获利的现款和应收账款；如果速动比率小于1，企业将会依赖出售存货或举借新债偿还到期债务，这就可能造成急需售出存货带来的削价损失或举借新债形成的利息支出.如同流动比率，各企业的速动比率应该根据行业特征和其他因素加以评价.在对速动比率进行分析时，要注重应收帐款变现能力这一因素的分析.

（3）现金比率.现金比率是指企业现金与流动负债的比率，反映企业的即刻变现能力.这里所说的现金，是指现金及现金等价物.这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力.其计算公式为： 现金比率=现金÷流动负债 根据资料，假设远大股份有限公司无现金等价物，则该公司年初，年末的现金比率如下： 年初现金比率=2812600÷5302800=0.53 年末现金比率=1630870÷3145299.7=0.52 这项指标近几年随着现金流量信息在财务分析中受到的关注而被日益重视，运用它可以更准确地评价企业短期的偿还能力.

（4）资产负债率.资产负债率也称负债比率或举债经营比率，是指负债总额对全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度.计算公式为： 资产负债率=负债总额÷资产总额*100% 根据资料，可计算远大股份有限公司年初，年末资产负债率如下： 年初资产负债率=6502800÷16802800*100%=38.70% 年末资产负债率=5465299.7÷16116670*100%=33.91% 从以上计算可见，该公司资产负债率年末较年初为低.企业的资金是由所有者权益和负债构成的，一般来讲，企业的资产总额应大于负债总额，资产负债率应小于100%.如果企业的资产负债率较低（50%以下），说明企业有较好的偿债能力和负债经营能力. 在企业资产净利润率高于负债资本成本率的条件下，企业负债经营会因代价较小使所有者的收益增加.因此，所有者总希望利用负债经营得到财务杠杆利益，从而提高资产负债率.但债权人希望企业的资产负债率低一些，因为债权人的利益主要表现在权益的安全方面.如果企业的资产负债率等于甚至大于100%，说明企业资不抵债，债权人为维护自己的利益可向人民法院申请企业破产.可见，企业负债经营要适度.

（5）有形资产负债率.有形资产负债率是指企业负债总额与有形资产总额的比率，计算公式为： 有形资产负债率=负债总...

企业短期偿债能力的分析

一个企业的短期偿债能力大小，要看流动资产和流动负债的多少和质量状况。流动资产的质量是指其“流动性”即转换成现金的能力，包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。第一，资产转变成现金是经过正常交易程序变现的。 第二，流动性的强弱主要取决于资产转换成现金的时间和资产预计出售价格与实际出售价格的差额。 第三，流动资产的流动性期限在1年以内或超过1年的一个正常营业周期。 短期偿债能力 - 衡量指标

（1）流动比率 流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。 其计算公式如下： 流动比率=流动资产÷流动负债 这个比率越高，说明企业偿还短期偿债能力流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。

（2）速动比率 在流动资产中，存货需经过销售，才能转变为现金，若存货滞销，则其变现就成问题。一般来说，流动资产扣除存货后称为速动资产。 速动比率的计算公式为： 速动比率=速动资产÷流动负债 =（流动资产—存货）÷流动负债 通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。

（3）现金比率 速动资产扣除应收账款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。 现金比率的计算公式为： 现金比率=现金类资产÷流动负债 =（货币资金+有价证券或短期投资）÷流动负债 =（速动资产—应收账款）÷流动负债 通常现金比率保持在30%左右为宜。...

短期偿债能力的衡量指标

短期偿债能力 - 衡量指标： 流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。其计算公式如下：

流动比率=流动资产÷流动负债

流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业偿还短期负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获得能力。经验表明，流动比率在2:1左右比较合适。但是，对流动比率的分析应该结合不同的行业特点和企业流动资产结构等因素。有的行业流动比率较高，有的较低，不应该用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。 速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限性，如果流动比率较高，但流动资产的流动性较差，则企业的短期偿债能力仍然不强。在流动资产中，存货需经过销售，才能转变为现金，若存货滞销，则其变现就成问题。一般来说，流动资产扣除存货后称为速动资产。速动比率的计算公式为：

速动比率=速动资产÷流动负债 =（流动资产—存货）÷流动负债

通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。但这仅是一般的看法，因为行业不同速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，大大低于1的速动比率则是很正常的。相反，一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1。 现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券（即资产负债表中的短期投资）。它是速动资产扣除应收账款后的余额，由于应收账款存在着发生坏账损失的可能，某些到期的账款也不一定能按时收回，因此速动资产扣除应收账款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率的计算公式为：

现金比率=现金类资产÷流动负债 =（货币资金+有价证券或短期投资）÷流动负债 =（速动资产—应收账款）÷流动负债

虽然现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力，这个比率越高，说明企业偿债能力越强。但是，如果企业停留过多的现金类资产，现金比率过高，就意味着企业流动负债未能合理地运用，经常以获得能力低的现金类资产保持着，这会导致企业机会成本的增加。通常现金比率保持在30%左右为宜。

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