[中医基础理论:邪正盛衰与疾病的发展趋向和转归]在疾病的发生、发展过程中,由于邪正斗争,从而使邪正双方的力量不断产生消长盛衰的变化,这种变化,对于疾病的转归起着决定性的作用。在疾病的早期和中期,邪气较盛而正气未衰,双方力...+阅读
“高”趋势 “高”即高承载能力和高运送效率。目前,我国城市人口数量不断增加,城市人口密集度也随着市场经济的发展越来越高。与此同时,作为公共交通的公交车运输压力随之增大,能提高运送效率的公交车成为公交产品发展的一大趋势。因此,能满足这一需求的具有高承载能力的三轴公交和快速公交成为了未来公交换代的首选产品。 和普通的12米公交相比,13.7米的三轴公交一次可运送200名以上乘客,它还兼具环保、安全和载客量大等特点,最高车速达每小时90公里以上,并能在高速路上运行。北京、上海、广州等一线城市率先采用容量大、速度快的三轴公交车,取得了不错的效果。08年以来,北京公交集团就陆续购入了1000多辆三轴公交车,投入高度公交线路和市区普通线路的运营。
在一线城市的成功运行,为三轴公交进入二线城市市场打下了良好基础。因此,随着城市经济的不断发展,一些二线城市像郑州、重庆等在对公交车的需求量不断增大的同时也在不断引进三轴公交以缓解运送压力。 具有“地上地铁”之称、长度超过18米和25米的超长公交车系统--快速公交作为一种新型城市客运系统,不但比普通公交的运送能力提高很多,而且也能增加运输效率。它通过利用现代化和智能化公交运营技术、公交专用道路和新式公交车展,能提供便捷高速的交通运营服务。杭州、常州、成都、西安、武汉、深圳、广州、南京、厦门、东莞等城市都正在规划或者建设快速公交系统。北京目前投入运营的快速公交线路已达到3条,北京快速公交总里程也超过50公里。
快速公交可以说是中国公交业未来发展的一个趋势。 因此,在政府大力提倡“公交优先”和提高环保意识,以及奥运会的推动下,公交事业进入了发展的高峰期。中国城市化进程的不断加速,推动了公交业在结合政策、经济环境和现实情况的基础上,适时的面向“新&高”方向发展。
国内外上市公司股利政策的研究现状和发展趋势是什么
以下是从网上帮你搜的,希望对你有帮助,废话我也不多说了! 随着我国上市公司股权分置问题的解决,上市公司股票价格将能够更大程度地直接反映公司的市场价值。股利政策作为公司的核心财务问题之一,一直受到利益各方的密切关注。因为股利的发放既关系到公司股东和债权人的利益,又关系到公司的未来发展。公司股利政策历来是证券市场经久不衰的炒作题材,也是影响股票价格大幅波动的主要因素之一。如果支付较高的股利,一方面可使股东获得可观的投资收益,另一方面还有可能引起公司股票价格上升。但是过高的股利,将使公司留存利润减少,或者影响公司未来发展,或者因举债、增发新股而增加资本成本,最终影响公司未来收益。而支付较低的股利,虽然使公司留存较多的发展资金,但可能会与公司部分股东的愿望相背离,致使股票价格下跌,公司形象受损。因此 ,如何制定股利政策,使股利的发放与公司的未来持续发展相适应,使公司在市场竞争中不断发展壮大,便成了公司管理层的终极目标。
一、制定股利政策应考虑的主要影响因素 公司在制定股利政策时,必须充分考虑股利政策的各种影响因素,从保护股东、公司本身和债权人的利益出发,才能使公司的收益分配合理化。
(一)各种限制条件 一是法律法规限制。为维护有关各方的利益,各国的法律法规对公司的利润分配顺序、留存盈利、资本的充足性、债务偿付、现金积累等方面都有规范,股利政策必须符合这些法律规范。二是契约限制。公司在借入长期债务时,债务合同对公司发放现金股利通常都有一定的限制,股利政策必须满足这类契约的限制。三是现金充裕性限制。公司发放现金股利必须有足够的现金,能满足公司正常的经营活动对现金的需求。否则,则其发放现金股利的数额必然受到限制。
(二)宏观经济环境 经济的发展具有周期性,公司在制定股利政策时同样受到宏观经济环境的影响。比如,我国上市公司在形式上表现为由前几年的大比例送配股,到近年来现金股利的逐年增加。
(三)通货膨胀 当发生通货膨胀时,折旧储备的资金往往不能满足重置资产的需要,公司为了维持其原有生产能力,需要从留存利润中予以补足,可能导致股利支付水平的下降。
(四)市场的成熟程度 实证研究结果显示,在比较成熟的资本市场中,现金股利是最重要的一种股利形式,股票股利则呈下降趋势。我国因尚系新兴的资本市场,和成熟的市场相比,股票股利成为一种重要的股利形式。
(五)投资机会 公司股利政策在较大程度上要受到投资机会的制约。一般来说若公司的投资机会多,对资金的需求量大,往往会采取低股利、高留存利润的政策;反之,若投资机会少,资金需求量小,就可能采取高股利政策。另外,受公司投资项目加快或延缓的可能性大小影响,如果这种可能性较大,股利政策就有较大的灵活性。比如有的企业有意多派发股利来影响股价的上涨,使已经发行的可转换债券尽早实现转换,达到调整资本结构的目的。
(六)偿债能力 大量的现金股利的支出必然影响公司的偿债能力。公司在确定股利分配数量时,一定要考虑现金股利分配对公司偿债能力的影响,保证在现金股利分配后,公司仍能保持较强的偿债能力,以维护公司的信誉和借贷能力。
(七)变现能力 如果一个公司的资产有较强的变现能力,现金的来源较充裕,其支付现金股利的能力就强。而高速成长中的、盈利性较好的企业,如其大部资金投在固定资产和永久性营运资金上,他们通常不愿意支付较多的现金股利而影响公司的长期发展战略。
(八)资本成本 公司在确定股利政策时,应全面考虑各条筹资渠道资金来源的数量大小和成本高低,使股利政策与公司合理的资本结构、资本成本相适应。
(九)投资者结构或股东对股利分配的态度 公司每个投资者投资目的和对公司股利分配的态度不完全一致,有的是公司的永久性股东,关注公司长期稳定发展,不大注重现期收益,他们希望公司暂时少分股利以进一步增强公司长期发展能力;有的股东投资目的在于获取高额股利,十分偏爱定期支付高股息的政策;而另一部分投资者偏爱投机,投资目的在于短期持股期间股价大幅度波动,通过炒股获取价差。股利政策必须兼顾这三类投资者对股利的不同态度,以平衡公司和各类股东的关系。如偏重现期收益的股东比重较大,公司就需用多发放股利方法缓解股东和管理当局的矛盾。另外,各因素起作用的程度对不同的投资者是不同的,公司在确定自己的股利政策时,还应考虑股东的特点。 公司确定股利政策要考虑许多因素,由于这些因素不可能完全用定量方法来测定,因此决定股利政策主要依靠定性判断。
二、股利政策的类型 管理当局在制定股利政策时,通常是在综合考虑了上述各种影响因素的基础上,对各种不同的股利政策进行比较,最终选择符合本公司特点与需要的股利政策。
(一)剩余股利政策 公司将税后利润首先用于再投资,剩余部分再用于派发股利,有利于降低再投资的资金成本,实现企业价值的长期性和最大化。但是,执行剩余股利政策将使股利的发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动,比较适...
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