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我国金融市场存在的问题:目前我国金融市场结构不合理,严重影响了金融市场的功能发挥。
一方面,金融市场种类结构失衡。突出表现为重资本市场而轻货币市场,货币市场中重债券回购市场而轻票据市场,资本市场中重股票市场而轻债券市场,股票市场中重流通市场而轻发行市场,流通市场中重场内市场而请场外市场,债券市场中重国债市场而轻企业和地方政府债券市场、重长期债券市场轻短期债券市场等。
另一方面,金融工具结构不合理。表现为货币市场工具相对短缺,特别是商业票据和短期债券的发行量很小;股票结构存在着严重的问题,能够上市流通的股票占比较小,上市股票的行业结构相对集中于传统产业,上市公司的流通股本占总股本的比重过低;债券结构不合理,国债和政策性金融债券占比过高。
最后,市场参与者结构失衡。货币市场参与者存在着数量少,覆盖面狭窄,参与程度不高,交易行为不规范等诸多问题。服务于货币市场,并对货币市场的资金、信息流动有着重要意义的各种中介机构短缺。资本市场特别是股票市场的参与者结构不合理,存在一个数量十分庞大的个人投资群体,而稳定性好的机构投资者占比太少。
发展策略:针对金融市场结构不合理的现状,发展金融市场的着力点在于加快投融资体制改革,调整金融市场结构。金融市场结构的调整依赖于多种信用形式的发展和完善。当前,特别需要大力发展银行信用以外的多种信用形式,尤其是企业信用和个人信用等基础信用形式,通过重建社会信用基础,活跃信用活动改善金融市场的结构。同时加快货币市场和企业债券市场的发展,改善现有金融工具的结构,增加商业票据、国库券、企业债券、商业性金融债券等投机性较小的基础性金融工具的发行量和流通量,增强金融市场的稳定性,为迎接金融市场的开放做好准备。
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